泼墨文学

第41章 策略研究员（第2页）

“哈哈。我也没说是你啊。你紧张啥。”

张盈无语。这个小赵哪都挺好，就是喜欢聊些情啊爱啊的，妥妥的恋爱脑。

小赵继续说：“不过有一点是真的，他是在你入职以后，才频繁来研究部门的。”

张盈想了想，说：“最近不是新研究了一个财务量化策略吗？于经理好像很重视，所以时常来问问情况。”

“也对。”

“对了。量化交易我还不是很懂。一会你给我讲一讲。”

“好。”

量化交易，是用数学模型和计算机，通过历史测试，选出有效的策略并进行交易的方式。它的优势是纪律性强，不受人为情绪的影响。

制定量化策略的方法，是通过对历史行情的分析回测，找到能够带来收益的交易因子（选股的条件），并以此设计出相应的策略，再交由计算机程序执行。

但也不是只能由程序执行，人工执行也可以，但只有严格按照买卖点操作的，才算是量化交易。

理论上讲，只要可以量化的指标，都可以当做交易因子。

最常用的量化交易因子，是技术指标和财务指标。

技术指标就是常用的那些指标。a、acd、kdj……

其实只要有完整的买卖信号，指标本身也可以作为量化交易策略使用，只是应用的效果没有那么好。

更多的时候，量化交易是采用多因子策略的，就是同时采纳多个条件。

财务指标作为交易因子，可以采纳的指标也非常多。理论上讲，财报里的每一个指标都可以。它们对交易策略收益率的影响，只有通过测试才能知道。

常见的财务指标有：

一、体现企业营运能力的指标：

1、存货周转率：仓库里的产品全都卖掉需要多久。一般是指标数值越高越好。

2、总资产周转率：体现企业全部资产利用效率的指标。

二、体现企业偿债能力的指标：

1、流动比率：是企业流动资产与流动负债的比率。该比率越高，企业短期内的偿债能力越强。但太高的话，可能表示企业没有太多生意可做。

2、速动比率：速动资产是可以快速动用的资产。它与流动负债的比率就是速动比率。

该比率太高太低都不好。太低表示短期内到期的债务太多，偿债压力很大；太高表示流动资产太多，会影响投资的效率。

3、资产负债率：就是企业负债总额与总资产的比率。负债越多风险越大，但负债太少，可能是企业没有项目可投，增长前景会受影响。

三、体现企业盈利能力的指标：

1、毛利率：就是企业产品或服务的获利能力。该指标越高，企业的产品或服务就越赚钱。

2、净资产收益率：是企业净利润与平均净资产的比率。体现了企业用资本获取收益的能力。是衡量企业经营效率的核心指标。

四、体现企业经营能力的指标：

1、净利润增长率：是利润的增长情况，体现了企业的现状。

2、营业总收入增长率：是企业总收入的增长情况。

五、体现企业风险的指标：

1、权益乘数：计算方法是用资产总额除以股东权益。该指标越大，表示股东投入的资本，在企业资产中占比越小。它可以衡量企业的财务风险。

2、经营杠杆系数：该指标越大，经营风险越大。

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