泼墨文学

第70章 论买的便宜的重要性（第1页）

中国股市历来有一段话：“会买的是徒弟，会卖的才是师秦”。

但是我想说，会买的也是师秦，一开始就买错往往是悲剧的开始。

只有会买，然后会卖，这才能构建股票买卖的闭环，才能无往而不胜！

中国的股市是全球换手率最高的市场之一，a股的市盈率也是长期高位，

机构散户化，散户韭菜化。

人多是好事，但是架不住一年新股往死里发。

好好的一个公司突然被查财务造假，保荐机构、财务审计公司还能置身事外，这就神奇了。

很多投资者都想赚快钱，谈价值投资经常会被嘲笑，

买股票也经常被视为不务正业，更流行的是技术分析。

在当前的股市生态里，价值投资风险极大，我也一直提倡趋势持股。

价值分析和技术分析合二为一，只买上涨趋势的股票！

纯粹的技术分析很多时候更像是一种赌博的技巧，

大量个人投资者依据技术图形发出的买卖信号买卖股票。

为什么这么说？

很多人的技术分析用日线分析，用分时线分析，

而这些线都是假的线，都是主力资金的提线木偶，主力资金想怎么走，线就画成什么样。

事实上技术分析是造成众多散户等投资者严重亏损的祸根。

很多人表示不服，但是图形是走出来的，真理掌握在大资金的手里。

只能跟风的散户投资者，也许你买进是对的，但更多的时候技术分析是让个人投资者高位套牢的原因。

所以说会卖的是师秦也是不过分，你不卖，赚来的利润没有的，甚至会导致亏损严重。

投资股票的核心问题之一是，搞清楚一个股票到底值多少钱。

买股票的本质是买公司，股票作为资产，其价值取决于它的资产回报率。

市盈率的倒数就是资产回报率，相当于银行利率。

投资股票的回报必定趋向于这个经济体的平均回报率，

如果经济体的平均回报率是5，那么合理的市盈率就是20倍。

当然股票作为一种风险资产，存在一个风险溢价，

所以股票的投资回报会比社会平均回报高一点，在股票市盈率上就是表现为低于20倍。

发达国家成熟股票市场的总体市盈率一般在15-20倍。

也就是说，如果一个公司每股收益1元，那么它的合理价值就应该在15元-20元。

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